HK CHARM 香港神策投资 陆承红
美国参议院对奥巴马新经济刺激政策的表决将对市场将会形成一定的振荡，由于推迟了表决时间，市场就出现了小幅回落。从这个侧面来看，市场依然看好这一政策。但是不可否认，整体市场早就对此政策形成了良好的预期，伦敦铜价到达区间的上轨、道琼斯指数在疲软的数据下依然走强，种种迹象表明，随着方案的通过，市场短期内还有向上的动力。
从铜价的K线图来看，如果把1月7日到2月2日的区间盘整看作为对圣诞上涨以来的调整，那么短期目标位将是3850美元，整体构成一个上飘旗形的雏形。如果未来的运行方式是遇阻3850回落，3350一带形成支撑，能够保持完整的上升通道，则整体行情的可操作性大大增强。
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历史真得很相似，一而再、再而三地上演。继06年年中进口铜亏损9000元、07年三季度进口铜亏损达到7500元之后，08年2季度，市场上进口铜亏损又达7000元。(如图所示为进口铜现货销售利润）
06年因为国储释放库存，导致内外差价扭曲；07年因为第一季度的大肆进口，进口贸易商遭到“痛击”；而此时，市场再次对进口铜亮起了红灯。
黄金做为特殊的商品，除了珠宝消费外，更是作为硬通货被全球各大银行各国政府储备。因为美元指数和以美元计价的黄金价格形成稳定的负相关性，所以长期以来，国外投资者也喜欢买入黄金，把它作为对冲通货膨胀的一种手段。
去年12月18日伦敦铜以6320探出了波段底部后，便借助库存的连续下降，再现了上涨行情。本轮上涨其最初的动力来自于主力机构对“库存的转移”，之所以说是转移而非是消费，只因为伦敦市场中运作现货的某大型基金一直拥有对现货的控制权，其通过有计划的注销仓单、转移库存、加大现货升水来达到引导价格的目的。1月份的次贷危机对铜价形成过短暂的打压，但在金融市场开始意识到美元的疲软之后，商品市场成为资金的聚集区，这对金属的多头主力来说是极大的好消息。……
