上周各市场表现

WTI   98.12－88.7    跌9.5％        SIN180   494－480    跌2.9％

IPE   95.76－88.2    跌7.8％       SH180   4074－4020    跌1.3％

1、有关对欧佩克成员国增产的预期抑制了投资者的买盘，从而拖累原油期货下挫。此前一度升至盘中高点每桶99.11美元. 12月5日欧佩克会议.沙特将原油日产量提高至逾900万

2、原油期货前市较周一结算价下跌超过3美元，主要是有迹象显示欧佩克可能会增产。原油期货价格周一冲击每桶100美元再次未果，市场正在寻找将油价推低的理由，于是迅速捕捉到欧佩克增产的信号。

3、当周美国原油库存下降40万桶，不及分析师预计的50万桶。该报告触发了市场抛盘浪潮。汽油库存增幅超出预期，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存降幅低于预期。炼厂开工率上涨了2.4%,至89.4%.炼厂开工率上涨将使得炼厂的成品油库存增长,这将打压价格,暗示受到利润挤压的炼厂不急于抬高原油价格.

4、市场担心美国一条重要输油管线发生爆炸会严重影响原油供给，油价曾一度上涨。后来证实管线运营商Enbridge Inc. (ENB)表示，四条输油管线中有三条已经恢复运营。

5、下周OPEC会议可能增产。美国经济数据放缓（个人支出下降增长放缓），12月11日联储会议。

         总持  基金多头 基金空头 净头寸基金方向 

10-16    1489293  251001  163003  87998    多           

10-23    1408072  243931  183905  60026    多           

10-30    1448114  246342  163222  82130    多           

11-06    1513362  251944  146128  105816   多 

11-13    1445162  225232  197666  27566    多 

11-20    1397984  236026  186186  49840    多  

11-27    1404428  230982  171880  59102    多   

周二下跌到94.5时，还是多头略占优势，但是商业空头方面在高位有拦截的表现。

周四的上冲消耗了多头较大的能量，因此周五没有出现空方的回补买盘。

下周如果周一周二继续下跌，则整个市场有可能在周三OPEC会议正式宣布增产后形成反弹。如果周初反弹，则会存在下跌的压力。

目前纽约的价差急剧缩小，主要来自交割库存的压力，需要跟踪关注。

○ FOB亚洲市场

截至11月27日当周，新加坡陆上燃料油库存增18万桶为1324万桶。

12月份预计200万吨，（中东160万吨，40万吨来自日本、韩国等），压制现货价格。和迪拜原油裂解差回缩，负12美元。

亚洲地区需求继续疲软，现货出现贴水-1，12月/1月价差出现正价差3－4。

○ CFR中国市场：

随着价格下跌，贴水开始放大，因为国内炼厂库存下降，支持进口商提高贴水。但炼厂获得12月胜利原油，并不急于购买进口原料。

◎ 中国燃料油现货市场

      黄埔  华东  山东  华北  总计

11-23    47   15    21    17   100

11-30    55   15    25    17   112

基准进口油成本到岸成本4400，和现货价差370，缩小。

进口油资源依然稀少，期货价格大涨，期货仓库内拿货成本上升。

东北资源继续流入山东。由于预计下月调价，本周到华南、华东量下降。

但是国际价格下跌，买方出现观望。

◎进口燃料油方面 

黄埔市场新加坡高硫180CST库提均价为4030元。涨40。周二最高4110。后随外盘回落。华东市场船用混调180CST库提均价4010。稳定。山东市场进口直馏4675（韩国），4825（M100）。稳定，卖方报价。

◎黄埔市场    鹤山盈昌渣油报价上调100到3700元/吨，又有所回落，因为其他厂家继续在3500－3550附近。

南方石化租凭其三家炼厂，分别为：东莞超捷、山水富腾、荣泰，渣油报价3500元/吨，出货情况尚可，一线油为6400元/吨，二线油为5700元/吨。（非海洋油）

原料供应不足，近期多数黄埔进口商已准备开始为广东小炼厂寻找直馏燃料油进口船货。

一线6800-7000，二线5700-6000，渣油3400-3500，那么直馏180成本4885，直馏280成本4710，日本180成本4600。目前炼厂正在加紧征求资源。（尚有较大盈利空间）。

◎上海、宁波/舟山市场    虽然国际价格下行，但是卖家没有调低报价，买家略现观望态势。东北资源成本支撑价格。因为资源偏紧。

但要观察山东地炼原油12月加工后的情况。是否会有重油从山东倒流？

◎山东   价格稳定。

有炼厂人士悲观认为，地炼获得代加工原油后，常减压装置开工率将较现在增大，虽然两大公司回收原油供应 60%的成品油产量，但重油整体产量将较目前大大增加，而区内小地炼需求稳定，重油价格有利空压力。但也有炼厂人士乐观表示，两大提供的原油量有定量，预计对市场影响有限。

青岛港务局、中燃黄岛、中油燃料油黄岛、益佳阳鸿黄岛、莱州东方、龙口滨港、岚山滨海、日照汇新以及蓬莱安邦共9个油库。

11月20日  9个油库45.3万吨库存，上升0.7万吨。

11月27日  9个油库39.6万吨库存，减少5.7万吨。